农药快讯:2020年第5期
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“两化”集团战略重组全面铺开,万亿化工帝国即将起航
更新时间:2020-03-30 点击量:761

  2020年1月以来,中国中化集团有限公司(以下简称:中化集团)与中国化工集团有限公司(以下简称:中国化工)旗下几乎所有上市公司均发布公告,两化集团正筹划战略性重组,重组方案具体内容及其实施尚须履行相关批准和监管程序。

 

  作为两化集团关键业务承载主体,旗下上市企业密集的公告标志着两大集团的重组已全面铺开。一个产业链条更完整、竞争力更强劲的化工巨头的诞生,值得行业期待。

 

两化集团全面战略整合

  事实上,两化集团的重组在2020年年初之际已进入实际操刀阶段。

 

  2020年1月5日,中化集团、中国化工同时发布重磅官宣,两家集团农化资产合并形成的新公司,命名为先正达集团股份有限公司(以下简称:先正达集团),宁高宁任董事长、总经理。

 

  按照规划,中化集团下属农业板块主要资产注入中国化工下属的先正达集团,中国化工持有的先正达股份公司100%的股份和安道麦股份有限公司74.02%的股份也将划转至先正达集团。

 

  按重组业务的估值,两化集团农化板块重组涉及资产逾2 000亿元。

 

  彼时,业内人士分析,两化集团的农化板块整合是为双方合并重组做铺垫。如今来看,事实也正是如此。

 

  截至2020年1月31日,两化集团通过上市公司公告宣布筹划战略性重组,酝酿多年的棋局走向了收官阶段。

 

  据悉,两化集团旗下几乎所有上市平台,包括中国化工的7家A股公司安迪苏、昊华科技、风神股份、克劳斯、安道麦A、沈阳化工、沧州大化,以及中化集团旗下A股公司扬农化工、中化国际、荃银高科、*ST盐湖,和H股公司中国金茂、金茂酒店、中化化肥,均发布了战略性重组提示性公告。

 

  细数以上上市企业主营业务会发现,此番战略性重组涉及石油深加工、氟化工、精细化工、橡胶制品、化工新材料、专用设备制造等广泛的业务板块,几乎涵盖了双方关键业务版图。

 

  有业内人士认为,两化集团在特种化工、基础化工领域各有所长,下属上市公司众多,是整合重点之一。

 

年营收超万亿化工帝国即将起航

  目前来看,两化集团战略性重组或将真正催生一个行业巨头。

 

  一直以来,无论是中化集团还是中国化工,均以不俗的营收能力成为世界财富500强榜单的常客,并且排名位居上游。

 

  2019年世界财富500强榜单显示,中化集团位列第88位,2018年营业收入达到893.58亿美元,同比增长16.4%,总资产为713.33亿美元,整体呈现逐年增长势头。

 

  中国化工作为中国最大的化工企业,位列2019世界财富500强第144位,2018年营业收入673.97亿美元,年度增长16.2%,总资产高达1 163.53亿美元。

 

  仅以2018年的数据直观推算,中化集团和中国化工一旦合并落地,新集团总营收将达到1 567.55亿美元,将超过巴斯夫、杜邦公司、埃尼石油公司、中国海油、俄罗斯天然气工业股份公司等一众石油化工企业的营收,晋升500强前50阵营。

 

  同时,两者的总资产也将达到1 876.86亿美元,妥妥地进入万亿人民币俱乐部,超过中国海油(1 771.94美元,2018年)。

 

  如果考虑两化集团业务重叠领域和潜在的协同效应,重组后企业实力将再上新台阶。而这种质的提升绝不仅仅体现在体量规模上,更深层的意义在于推进盈利能力的改善。

 

  公开资料显示,两化集团2018年的总营收、总资产超过化工巨头巴斯夫、杜邦公司,但在盈利能力方面却存在不小的差距。

 

  2018年,杜邦盈利38.44亿美元,利润率为4.5%,巴斯夫利润为55.55亿美元,利润率为7%,可是两化集团中盈利情况相对较好的中化集团利润为7.01亿美元,利润率为0.8%。

 

  针对这一现实,两化集团筹划战略性重组,通过在原油供应、炼化板块、橡胶领域、化工等多领域优势互补,进一步完善产业链条,或补齐提升企业竞争力的关键一环。

 

行业利润锐减下的变革

  种种迹象显示,两化集团的重组固然是顺应国家央企改革的潮流,但视为对行业变革做出的筹谋更为贴切。

 

  据国家统计局2月3日公布数据,2019年全国规模以上工业企业实现利润同比下降3.3%,其中石化行业利润降幅明显。

 

  具体而言,2019年规模以上工业企业中,化工行业总营收65 776.2亿元,同比下降1%,营业成本55 091.2亿元,较2018年下降0.2%,利润总额3 481亿元,比2018年下降25.6%。而石油加工行业利润则较2018年下降42.5%。

 

  当然,石油石化企业利润承压下行不止存在于中国市场,目前全行业都面临着这一深度考验。

 

  2019年,贸易冲突、地缘政治等因素导致全球宏观经济发展和工业生产放缓,这显著影响了全球石油石化产品的需求侧以及价格。受此影响,强如巴斯夫、利安德巴塞尔工业全年营收和利润均出现了不同程度的下滑。

 

  展望2020年,全球经济形势在多方突发因素的影响下难言乐观,这将倒逼石油石化企业在制度创新、专业化管理、团队管理、资源效率等内部层面寻求突破。正如宁高宁董事长在中国化工2020年工作会议上表示,化工行业上下游的协同、相关行业的协同是企业未来最重要的制胜因素,集团公司只有协同发展才有未来,应形成比较大的、有协同的、上下游一体的,特别是技术驱动、卓越团队管理的企业。        (来源:石油Link)

 

农药快讯, 2020 (5): 15-16.

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