威远生化:甲醇看涨,农药添彩 2014年一季度业绩符合预期-农药快讯信息网

农药快讯：2014年第10期
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威远生化:甲醇看涨,农药添彩 2014年一季度业绩符合预期

作者：中金公司更新时间：2014-05-15 点击量：1062

    威远生化发布2014年一季度业绩：实现营业收入12.33亿元，同比增长15.84%，归属母公司净利润1.80亿元，同比增长0.43%，合每股收益0.18元。基本符合我们的预期（0.20元或10%增速）。
    甲醇价格经历过山车行情导致净利增速不高。2013年一季度和2014年一季度西北地区甲醇出厂均价分别为2,150元/吨和2,300元/吨，2013年最高达到3,200元/吨，公司一季度产量预计15多万吨，净利增量约1,200万元。
    据煤炭工业协会2014年一季度景气度指数显示，煤炭市场极度低迷（-30点），公司一季度商品煤产、销量下滑近10%，但高价格的洗精煤销量增加9%，合计营收下滑不大。
    主要农药品种阿维菌素的价格上涨10%以及新农药品种投产对净利有小幅贡献。
    财务费用同比增加近0.13亿元或32.9%，主因委托贷款收益减少和人民币贬值导致汇兑损失增加。

发展趋势

甲醇未来供需格局发生变化，价格看涨至3,000元/吨左右，以现有规模计，每上涨100元威远生化EPS弹性0.04元。随着未来3年MTO项目建设以及甲醇汽油的需求拉动，甲醇开工率有可能维持在80%以上，价格至3,000元/吨左右。目前5月份期货价格报至2,622元/吨，9月份期货价格2,753元/吨。
农药业务不乏亮点。公司2013年底投产300吨/年草铵磷和100吨/年嘧菌酯等项目，预计2014年新增营收1亿元以上，新增净利约1,500万元。

农药快讯, 2014 (10): 8.

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