沙隆达A业绩增速放缓不改全年同比快速增长-农药快讯信息网

农药快讯：2014年第14期
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沙隆达A业绩增速放缓不改全年同比快速增长

作者：华鑫证券更新时间：2014-07-16 点击量：1281

    业绩预告 7月3日晚间，沙隆达A（000553）发布2014年半年报业绩预告，预计公司实现归属于上市公司股东的净利润2.74亿～3.12亿元，同比增长115%～145%，实现每股收益0.46～0.53元。
    增速放缓 公司二季度实现属于上市公司股东的净利润至少为1.42亿元，二季度业绩同比增速为58%，比一季度252%的业绩增速有所下滑，二季度业绩环比增长7.6%，低于去年二季度环比140%的增速。我们认为公司二季度业绩增速有所下滑的主要原因在于草甘膦、百草枯产品价格去年基数抬升，以及今年二季度价格下滑所致。
    草甘膦价格后续有望回升 近期草甘膦主流成交价稳定至2.75万～2.8万元/吨，比年初3万元水平有所下滑，环保部发布《关于第一批符合环保核查要求的草甘膦（双甘膦）生产企业情况公示》，相比预期时间迟了近6个月时间，市场反应较为平淡，但我们认为随着环保政策细则的逐步落地，对草甘膦供给端的影响将逐步体现出来。目前草甘膦价格已经贴近成本，加之海外需求询价较为积极，草甘膦价格有所回升，预期后续草甘膦价格有望呈现进一步的缓慢回升态势。
    乙酰甲胺磷及精胺贡献业绩 公司上半年保持较快增速的一个重要原因在于，公司乙酰甲胺磷2万吨产能的技改项目在一季度末投产，使得公司二季度产品销量增长较为显著，预期公司全年乙酰甲胺磷产量有望达到2万吨，精胺除用于乙酰甲胺磷的部分外，外销量超过1.6万吨，对公司业绩产生积极贡献。
    百草枯成本降低，价格基数抬升 百草枯价格方面，220升装42%母液主流价格报价至28,000～30,000元/吨，实际成交至26,500～27,000元/吨。公司1万吨/年吡啶产能预期2014年中达产，有望提升公司2万吨百草枯产能的盈利能力。但由于去年百草枯价格前低后高，预计公司下半年百草枯业务将受去年下半年高基数的负面影响。

农药快讯, 2014 (14): 19.

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