陶氏杜邦公司诞生

　　美国最大的两家化学公司——陶氏化学（Dow Chemical）和杜邦（DuPont）在美国当地时间12月11日（周五）宣布达成平等合并协议，合并后的公司将被命名为陶氏杜邦公司（DowDuPont），双方各持50%的股份，合并后的公司将拥有16名董事，陶氏化学与杜邦各占8名。

    合并前，两家公司的市值均在600亿美元左右；合并后，将创造一个总市值约1,300亿美元的公司，成为全球仅次于巴斯夫的第二大化工企业，并超越孟山都成为全球最大的种子和农药公司。这是全球化工行业迄今为止最大的一起并购交易。

　　杜邦公司当天发布公告称，交易有望于2016年下半年完成。随后，公司将拆分为3家独立的上市公司，分别专注于农业、材料科学和特色产品，拆分将于合并完成后的18～24个月之后开始。

根据交易条款，陶氏化学的股东可将手中每股股票兑换1股陶氏杜邦公司股票，杜邦的股票则可以兑换1.282股新公司的股票。

　　陶氏化学的首席执行官利伟诚（Andrew Liveris）将担任合并后公司的董事长，而杜邦公司的首席执行官埃德·布林（Ed Breen）将担任新公司的首席执行官。

　　利伟诚表示，这项交易对整个行业是颠覆性的。他说，10多年来，我们的行业经历了各种变迁，我们面临的挑战和机遇也是空前的，我们一直希望能将杜邦和陶氏化学这两个材料科学行业的领军者结合起来，这一愿望终于实现了。

　　合并消息公布后，杜邦公司盘后股价下跌0.88%，陶氏化学下跌4.66%。

农药与种子市场地位提升

　　据《农药快讯》相关报道，2014年，陶氏化学旗下陶氏益农的农药销售额为56.86亿美元，种子和性状产品的销售额为16.04亿美元；杜邦的农药销售额为37.00亿美元，种子和性状产品的销售额为76.04亿美元。两家公司合并后，其农药销售额合计为93.86亿美元，成为全球第三大农药公司，超过巴斯夫2014年72.39亿美元的销售额，次于先正达和拜耳公司；合并后，公司种子和性状业务的销售额合计为92.08亿美元，仍落后于孟山都2014或2015财年的种子及性状业务的销售额。无论是2014还是2015财年，孟山都种子及性状业务的销售额均超过100亿美元，分别为107.40亿美元和102.43亿美元。

　　陶氏益农和杜邦合并后，未来世界六强的权重将更大。

表1  2014年陶氏益农的销售业绩(百万美元)

表2  2014年杜邦农业业务的销售业绩(百万美元)

行业分析

　　彭博社分析称，陶氏化学和杜邦之间的超大合并，将会对欧洲竞争对手产生深远影响。随着一个美国巨头的浮现，欧洲化工企业可能会进行一系列的大规模合并，以便可以和这个行业巨头抗衡。

　　根据长期跟踪两家公司的分析师分析，尽管合并规模巨大又复杂，但这笔交易仍能通过适度的剥离手段，克服反垄断问题。两家公司的产品重叠率并不高，未来业务重点可能会放在种子和农用化学品上。这也意味着，新公司将有望成为全球最大的基因工程公司。

    Baader Helvea的分析师指出，陶氏化学和杜邦的合体，将会给北美和南美农用化学品和种子市场的欧洲企业带来强有力的竞争。他们预测，陶氏化学和杜邦合体后，在全球杀虫剂销售中将占据16%左右的份额，同时成为全球第三大农用化学品供应商。

　　根据Dealogic的数据，到目前为止，2015年，全球公司合并的达成量约4.35万亿美元的收购，这也是2007年以来最高交易记录。在此之前，美国医药行业的辉瑞（Pfizer）与艾尔建（Allergan）完成合并，交易规模为1,600亿美元。

　　在股东要求“瘦身”的压力下，双方都关注快速增长的业务。在合并消息宣布前，两家公司都曾通过重组、剥离其它业务，将力量集中在已经成功的产品上。这次合并，可能对两家公司10%的雇员产生影响。

（综合腾讯财经、澎湃新闻、农药快讯、全球企业动态、新华网）

农药快讯, 2015 (24): 3.