广信股份于4月25日发布2017年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入4.95亿元，同比增长34.15%；归母净利7,182万元，同比增长30.57%，环比增长100.72%；基本每股收益为0.19元，比去年同期增长26.67%。

业绩超预期,草甘膦销售收入贡献较大

　　2017年一季度公司的营收4.95亿元，同比增长34.15%；归母净利7,182万元，同比增长30.57%，业绩超越预期，业绩增长的主要原因是公司草甘膦销售大增。一方面，草甘膦自去年四季度开始海外补库存需求旺盛，一季度海外订单仍然较多；另一方面，2016年末公司除草剂库存量达到2.53万吨，预计主要的库存是草甘膦。两方面共同作用下导致公司一季度草甘膦销售额增长较多，同时草甘膦价格虽然在2017年一季度有所下降，但是整体仍处于相对高位，一季度均价达到23,400元/吨，较去年同期均价（17,700元/吨）上涨32.2%，处于景气相对高点，公司一季度充分受益于草甘膦量价齐升。

　　公司的另外两大产品为多菌灵和敌草隆。其中，多菌灵2017年一季度均价为37,600元/吨，较上年同期均价基本持平；敌草隆2017年一季度均价达到29,000元/吨，较上年同期均价（24,000元/吨）上涨20.8%，公司主营产品价格上涨带动公司今年一季度业绩增厚。

光气衍生细分品种销量龙头,价格上扬推动业绩增长

　　公司当前具有2万吨光气产能，以光气为基础，构筑行业壁垒，建立涵盖光气、中间体和原药的各生产环节的化学农药生产体系。衍生的三大原药产品中：多菌灵产能为1.8万吨/年，产品销量市场占有率达39%，在工艺技术、生产规模和客户资源等方面均已经居于行业首位；甲基硫菌灵市占率达35%，产销量已经居于世界首位；公司同时也是国内少数几家自主掌握敌草隆合成技术的专业生产厂商之一，产能达8,000吨，国内敌草隆市场规模排名第一。另外，公司尚有2万吨草甘膦产能。

　　2016年以来，公司多产品价格迎来触底反弹：当前多菌灵报价38,000元/吨，底部上涨12%；敌草隆报价32,000元/吨，较底部反弹45%；草甘膦当前报价22,000元/吨，较8月份底部上涨29%。进入2017年草甘膦价格虽然有所回调，但是价差基本没有收窄；多菌灵属于广谱性杀菌剂，应用范围广阔，而甲基硫菌灵是多菌灵的部分替代品，两大产品互补可以保证公司杀菌剂的销量平稳增长；敌草隆下游需求主要是甘蔗，受益于油价上涨和巴西经济复苏，甘蔗下游糖业和燃料乙醇景气向好，敌草隆有望继续量价齐升，预计2017年全年敌草隆、多菌灵价格将维持在高位，草甘膦毛利较2016年显著提高，对公司2017年业绩稳步增长形成支撑。

上游拓展掌握主动权,定增新项目实施多元化

　　公司积极调整未来发展战略，2015年将年产8,000吨敌草隆项目、10,000吨甲基硫菌灵项目变更为年产20万吨的对（邻）硝基氯化苯项目。此次变更募投项目将完全摆脱公司重要中间体对（邻）硝基氯化苯的对外采购依赖度，完全实现自给自足，极大地提高公司主营杀菌剂产品的毛利率，挖掘新的盈利增长点，这一中间体募投项目预计2017年下半年进入投产，从而为2017年业绩“添砖加瓦”。

　　公司计划年非公开发行A股股票不超过8,823.39万股，用于建设3,000吨吡唑醚菌酯项目、1,200吨噁唑菌酮项目、1.5万吨邻苯二胺清洁化生产技改项目、东至香隅化工园区北区24MW热电联产项目、东至广信码头工程项目、广信股份研发中心项目。定增的新项目既可以有效地丰富公司的产品结构，也可以极大地提升公司业绩，长期发展前景广阔。其中，吡唑醚菌酯位列巴斯夫最畅销产品之首，有成长为第一杀菌剂之趋势。根据公司可行性分析，在当前价格下，吡唑醚菌酯完全投产预计能为公司每年贡献1.5亿元净利润；而噁唑菌酮是农业部农技推广中心联合推广产品和水稻稻瘟病政府采购品种之一，同时噁唑菌酮是以光气为主要原料的杀菌剂，符合公司利用光气资源生产农药原料，目前国内生产厂家较少，且产能有限，原药市场空间较大，公司预计完全投产后每年能贡献1.5亿元。    （朝阳门化工）

农药快讯, 2017 (10): 15-16.