2014年第二季度,先正达实现农药销售额29.67亿美元,同比增长2.6%。如果加上第一季度3.8%的增长,那么先正达上半年农药销售额同比增长3.2%,为62.11亿美元。如果按恒定汇率(CER)计,其上半年农药销售额增幅约为5%。除北美市场外,公司在所有其他地区的销售额均取得增长。
先正达首席执行官Mike Mack先生说:“上半年,公司销售额增速放缓,主要受制于北美不利的天气条件,加之玉米种植面积下降,大大影响了植保产品市场。而所有其他地区皆取得了良好的增长,其增幅甚至超过了我们全年6%(按CER计)的目标增长率。新兴市场的销售额增长了11%。”
各类型农药市场——杀菌剂、杀虫剂增长显著
除草剂仍是先正达最大的产品类型,第二季度的销售额占公司农药销售额的47.4%。该季度实现销售额14.07亿美元,同比略降0.8%。但第一季度除草剂销售额增长了3.6%,因此公司上半年除草剂的销售额同比增长了1.3%,为27.67亿美元。
第二季度,非选择性除草剂的销售额同比增长了9.2%(+13%,按CER计)。Touchdown(草甘膦)的销售额同比下降,这是因为Touchdown的利润较低,公司有意压缩了其在美洲市场的销售量。其价格虽持续增长,但增速慢于2013年。Gramoxone(百草枯)在拉美和亚太地区强势增长,两地区用量的增长主要得益于两方面的因素:免耕农业技术的推广以及市场需要降低对人工除草的依赖。
第二季度,公司选择性除草剂完成了9.22亿美元的销售额,同比下降5.3%(-3%,按CER计)。欧洲、非洲和中东及亚太两地区选择性除草剂的销售额强势增长,足以抵消美洲市场因天气所造成的不利影响。谷物除草剂Axial(唑啉草酯,pinoxaden)在欧洲市场继续呈现两位数的增长率,其中伊比利亚市场的快速扩张尤为突出。玉米田除草剂Bicep Ⅱ Magnum(精异丙甲草胺)市场增长良好,但被其他玉米田除草剂因用量下降所造成的弱势部分抵消。大豆田除草剂的销售额大幅增长,这是由于美洲地区大豆种植面积增加以及市场持续需求抗性治理解决方案所致。
二季度,先正达杀菌剂取得了9.13亿美元的销售额,同比增长6.5%。欧洲种植季节启动早,导致病害发生加重,从而使杀菌剂的销售额强劲增长。Seguris(吡唑萘菌胺,isopyrazam,商标名IZM)在欧洲市场的增长率突破了60%。尽管拉美地区天气干旱,但杀菌剂市场仍显著增长,其中Priori Xtra(嘧菌酯)销售额增长良好,下半年Elatus(苯并烯氟菌唑,benzovindiflupyr,商标名Solatenol)有望于今年下半年在拉美市场全面上市。北美市场因种植季节启动较迟,所以杀菌剂的销售额下降。
杀虫剂在第二季度的销售额为4.21亿美元,同比增长7.4%。除北美市场受低温影响外,杀虫剂在所有地区均强劲增长。Actara(噻虫嗪)和Durivo(杜邦的氯虫苯甲酰胺+噻虫嗪)是驱动杀虫剂销售额增长的重要推手。其中,Durivo的销售额增幅超过了50%。在欧盟,由于噻虫嗪、吡虫啉和噻虫胺等3个新烟碱类杀虫剂被限用两年,先正达的噻虫嗪首当其冲地受到影响。公司以Force(七氟菊酯)代替Cruiser(噻虫嗪),从而大大提升了Force的销售额。
由于新烟碱类杀虫剂在欧盟的限用,公司的种子处理剂二季度的销售额因此下降了2%。同时在拉美市场,由于先正达向其他种子公司的销售额下降,也影响了种子处理剂的销售额。即便如此,也没有影响种子处理剂Vibranc(氟唑环菌胺,sedaxane)的脱颖而出,该产品用于谷物、大豆和油菜,其市场开发非常成功。该产品已在所有地区上市,其2014年上半年的销售额已超过了1.00亿美元。
先正达曾向英国递交了种子处理剂Cruiser的应急使用申请,但最近公司又撤销了此申请,因为公司很清楚该种植季节不可能获得许可。但公司指出,英国农民对蚜虫和甲虫问题表示担忧,这是因为替代的种子处理剂不能很好地解决这个问题,所以英国农民还是希望Cruiser能获得应急许可的。公司已经在罗马尼亚和芬兰取得了这样的应急许可。
表1 先正达农药销售额(按产品类型分,百万美元)
截至6月30日的 第二季度 |
2013年 |
同比(%) |
2014年 |
除草剂 |
1,418 |
-0.8 |
1,407 |
选择性除草剂 |
974 |
-5.3 |
922 |
非选择性除草剂 |
444 |
+9.2 |
485 |
杀菌剂 |
857 |
+6.5 |
913 |
杀虫剂 |
392 |
+7.4 |
421 |
种子处理剂 |
202 |
-2.0 |
198 |
其他 |
23 |
+21.7 |
28 |
总计 |
2,892 |
+2.6 |
2,967 |
上半年 | |||
除草剂 |
2,731 |
+1.3 |
2,767 |
选择性除草剂 |
1,985 |
-0.4 |
1,977 |
非选择性除草剂 |
746 |
+5.9 |
790 |
杀菌剂 |
1,783 |
+7.5 |
1,917 |
杀虫剂 |
872 |
+7.1 |
934 |
种子处理剂 |
581 |
-10.5 |
520 |
其他 |
50 |
+46.0 |
73 |
总计 |
6,017 |
+3.2 |
6,211 |
各地区市场——拉美持续快速增长
今年上半年,公司在欧洲、非洲和中东地区取得了骄人的业绩,实现销售额24.12亿美元,同比增长9.4%。该地区也是公司最大的市场,代表了公司农药销售额的38.8%。欧/非/中东由于种植季节启动早,导致病虫草害的发生加重。不过,该地区第二季度的增速放缓,这主要由于春季种植面积下降对种子销售额下降所致,不过,市场对植保产品的需求依然强劲。其中,独联体(CIS)地区和伊比利亚增速最巨。在独联体市场,尽管政治动荡,但农药销售量仍获得增长;乌克兰的农药价格虽有大幅提升,但被货币贬值所抵消。
长时间低温将美国的种植季节延迟到5月底,从而减轻了病虫害的发生程度,并降低了芽前除草剂的喷雾需求。先正达公司首席运营官Davor Pisk先生说:“晚春导致许多农民决定转而种植大豆,放弃播种玉米,从而造成玉米种植面积下降。”另外,玉米根虫(Diabrotica spp)的抗性问题很难对付,这也促使农民改变种植作物。Pisk先生说:“没有理由相信这种转变不是一种短期趋势,但这却影响了公司的销售额,因为用于一英亩玉米上的植保产品价值要高于大豆。”
先正达在北美市场上半年的销售额为17.45亿美元,同比下降7.4%。加拿大第二季度的市场需求受到了谷物种植面积下降及洪涝的影响,另外,Touchdown的低利润率也让公司有意收缩了该产品的市场,为了迟缓抗性,公司更关注高价值复配产品的推广。
第二季度,拉美市场领衔增长11.9%,实现销售额5.92亿美元。尽管巴西和阿根廷天气干旱,削减了选择性除草剂的销售额,但拉美市场的增速仍持续攀升。Touchdown也因市场重新关注选择性除草剂而导致其销售额下降。巴西棉铃虫(Helicoverpa spp)暴发,大大提升了杀虫剂的销售额,而且巴西杀菌剂的销售额也大幅飙升。由于2013年底的付款推迟,委内瑞拉的销售额得以恢复。
在亚太地区,无论是发达国家还是新兴市场,其销售额均强势增长。澳大拉西亚地区的降雨给种植者带来了信心,从而导致植保产品的销售额增长。印度市场保持强劲,不过其下半年能否持续还有仗于几场好的季风雨。在中国,杀菌剂阿米西达(Amistar,嘧菌酯)因推广用于水稻和蔬菜,销售额持续放大。
表2 先正达农药销售额(按地区分,百万美元)
截至6月30日 的第二季度 |
2013年 |
同比(%) |
2014年 |
欧洲、非洲和中东 |
937 |
+5.1 |
985 |
北美 |
994 |
-4.1 |
953 |
拉美 |
529 |
+11.9 |
592 |
亚太 |
432 |
+1.2 |
437 |
总计 |
2,892 |
+2.6 |
2,967 |
上半年 | |||
欧洲、非洲和中东 |
2,204 |
+9.4 |
2,412 |
北美 |
1,884 |
-7.4 |
1,745 |
拉美 |
1,029 |
+8.9 |
1,121 |
亚太 |
900 |
+3.7 |
933 |
总计 |
6,017 |
+3.2 |
6,211 |
其他产品市场——种子和性状业务出现下滑
第二季度,先正达种子和性状产品的销售额为7.07亿美元,同比下降8.4%(-5%,按CER计),从而导致该项业务上半年的销售额同比下降了4.3%(-1%,按CER计)。美国Dulcinea Farms公司去年12月的剥离是导致销售额下降的原因之一。
今年上半年,先正达草坪和花园产品的销售额同比持平,为3.64亿美元。该项业务包括专用产品业务和花卉种子。北美的晚春也影响了消费者对花卉的需求,而欧洲市场的需求状况则反映了许多国家低迷的经济环境。然而,新兴市场继续快速增长,拉美和亚太地区实现了两位数的增长率。该项业务的EBITDA利润率继续保持在20%以上(按CER计),这是公司为2015年制定的目标水平。
公司总体销售业绩——总销售额85亿美元
2014年上半年,先正达包括农药、草坪和花园产品业务以及种子业务的销售额为85.08亿美元,同比增长1.4%(+4%,按CER计)。
上半年,公司息税折旧摊销前利润(EBITDA)为17.25亿美元,同比下降3.1%。北美市场销量下降以及新兴市场货币疲软是公司利润下挫的重要原因。产品价格上扬、种子成本降低以及因执行高效运营模式而开支节省等,助推了公司EBITDA利润率(按CER计)的增长。
表3 先正达销售业绩(按业务分,百万美元)
截至6月30日 的第二季度 |
2013年 |
同比(%) |
2014年 |
农药 |
2,892 |
+2.6 |
2,967 |
种子及性状 |
772 |
-8.4 |
707 |
草坪及花园 |
166 |
-2.4 |
162 |
总计1 |
3,820 |
+0.2 |
3,826 |
上半年 | |||
农药 |
6,017 |
+3.2 |
6,211 |
种子及性状 |
2,054 |
-4.3 |
1,966 |
草坪及花园 |
366 |
-0.5 |
364 |
总计1 |
8,390 |
+1.4 |
8,508 |
营业利润 |
1,792 |
-3.7 |
1,725 |
EBITDA2 |
2,179 |
-3.1 |
2,111 |
1 由于排除了公司内部部门间的销售额,所以总计可能不及100%;2 息税折旧摊销前利润。
展望——维持全年6%的销售额增长率
先正达维持其原先的预测,2014年公司包括农药和种子在内的销售额同比增长6%(按CER计)。Mack先生说:“我们期望今年下半年公司的销售额在拉美市场的驱动下加速增长,拉美市场将因Elatus的全面上市,增长动力强劲。2013年下半年公司即已降低了种子库存的帐面价值,不再重复贬值,下半年利润也将因此受益。”
表4 先正达主要品牌产品
英文通用名 |
英文商品名 |
中文通用名 |
上市 |
主要市场 |
非选择性除草剂 | ||||
glyphosate |
Touchdown |
草甘膦 |
|
美国、巴西、加拿大、西班牙、日本、意大利 |
paraquat |
Gramoxone |
百草枯 |
1982年 |
美国、中国、墨西哥、泰国、马来西亚、日本 |
选择性除草剂 | ||||
pinoxaden+ |
Axial |
唑啉草酯+解 |
2005年 |
美国、加拿大、德国、英国、意大利 |
mesotrione |
Callisto |
硝磺草酮 |
2001年 |
美国、加拿大、巴西、法国、德国、意大利、匈牙利、捷克、俄罗斯、南非、中国 |
S-metolachlor |
Dual Gold/ |
精异丙甲草胺 |
|
美国、加拿大、巴西、阿根廷、澳大利亚、中国、俄罗斯、乌克兰、匈牙利、南非、法国、德国 |
S-metolachlor+ |
Bicep Ⅱ |
精异丙甲草胺+ |
|
美国、巴西、澳大利亚、匈牙利、西班牙 |
fluazifop-P-butyl |
Fusilade Max |
精吡氟禾草灵 |
1982年 |
美国、巴西、墨西哥、法国、德国、希腊、西班牙、中国、俄罗斯 |
clodinafop-propargyl+ |
Topik |
炔草酯+解草酯 |
1991年 |
美国、加拿大、墨西哥、阿根廷、智利、澳大利亚、印度、伊朗、西班牙、英国、德国 |
杀菌剂 | ||||
cyproconazole |
Alto |
环菌唑 |
1989年 |
巴西、阿根廷、法国、俄罗斯、英国/爱尔兰 |
azoxystrobin |
Amistar |
嘧菌酯 |
1996年 |
美国、法国、英国、德国、日本、巴西、意大利、中国、斯堪的纳维亚 |
chlorothalonil |
Bravo |
百菌清 |
|
法国、英国、德国、美国、加拿大、墨西哥、中美、巴西 |
benzovindiflupyr+ |
Elatus |
苯并烯氟菌唑+ |
|
巴西、葡萄牙、玻利维亚 |
benzovindiflupyr |
Solatenol |
苯并烯氟菌唑 |
|
|
mandipropamid |
Revus |
双炔酰菌胺 |
2006年 |
法国、荷兰、英国、德国、俄罗斯、巴西、哥伦比亚、中国、日本、印度 |
metalaxyl-M |
Ridomil Gold |
精甲霜灵 |
1996年 |
美国、法国、墨西哥、巴西、意大利、英国 |
difenoconazole |
Score |
苯醚甲环唑 |
1989年 |
巴西、法国、越南、泰国、日本、哥伦比亚、德国、意大利 |
isopyrazam |
Seguris、IZM |
吡唑萘菌胺 |
2010年 |
新西兰、欧盟 |
propiconazole |
Tilt |
丙环唑 |
1980年 |
美国、加拿大、德国、澳大利亚、巴西、阿根廷 |
cyprodinil |
Unix |
嘧菌环胺 |
1994年 |
英国、法国、德国、意大利、美国、日本、智利 |
杀虫剂 | ||||
thiamethoxam |
Actara |
噻虫嗪 |
1997年 |
巴西、美国、日本、印度、韩国、墨西哥、西班牙、科特迪瓦、菲律宾、越南、意大利 |
chlorantraniliprole+ |
Durivo |
氯虫苯甲酰胺+ |
2008年 |
阿根廷、巴西、中国、法国、印度、印度尼西亚、日本、墨西哥、韩国、西班牙、美国、越南 |
tefluthrin |
Force |
七氟菊酯 |
1986年 |
美国、欧盟 |
lambda-cyhalothrin |
Karate Zeon |
高效氯氟氰菊酯 |
1985年 |
美国、德国、巴西、法国、印度、墨西哥、印度尼西亚、英国、加拿大、意大利 |
emamectin benzoate |
Proclaim |
甲氨基阿维菌素 |
1998年 |
日本、澳大利亚、韩国、美国、台湾省、墨西哥、印度尼西亚、以色列、泰国 |
abamectin |
Vertimec |
阿维菌素 |
1985年 |
美国、巴西、墨西哥、意大利、埃及、法国、西班牙、印度尼西亚、阿根廷、韩国 |
种子处理剂 | ||||
abamectin |
Avicta |
阿维菌素 |
2006年 |
美国、欧盟、日本 |
thiamethoxam |
Cruiser |
噻虫嗪 |
1997年 |
美国、加拿大、巴西、印度、意大利、南非 |
difenoconazole |
Dividend |
苯醚甲环唑 |
1992年 |
美国、加拿大、俄罗斯、西班牙、乌克兰、巴西、意大利 |
fludioxonil |
Celest/Maxim |
咯菌腈 |
1993年 |
法国、德国、英国、波兰、意大利 |
sedaxane |
Vibranc |
氟唑环菌胺 |
2011年 |
阿根廷、澳大利亚、加拿大、捷克、法国、美国 |