2018年上半年，全球领先公司的销售业绩纷纷出炉。随着一个个剥离、收购的完成，跨国公司的市场地盘也因之而改变。
上半年，先正达植保产品的销售额同比实现了6.5%的增长。除草剂、杀菌剂、杀虫剂、种子处理剂等全面上扬，尤其是杀虫剂的销售额同比飙升了21.3%。各地区市场也是“全体都有”的飘红，拉美市场的增幅更是超过了10%。
巴斯夫的业绩增长未能如愿，第1、第2季度的双双下滑，致使公司上半年植保产品的销售额同比下降了4.5%。汇率波动是销售额下滑的始作俑者，这也是公司本身所无法抗拒的外因。好在，销量提升、售价上扬、产品组合较好等，有效地阻止了销售业绩的进一步下行。随着巴斯夫对拜耳部分剥离资产的收购完成，公司的业务领域更加丰富，未来市场备受关注。
上半年，陶氏杜邦包括植保产品和种子在内的农业业务的销售额同比下降1.1%。其中，植保产品的销售额同比增长了3%，杀虫剂更是增长了17%。由于种子业务所占的份额更大且市场下滑，所以即便植保产品业绩增长，也不足以扭转公司整体业绩下降的态势。陶氏杜邦预计将于2019年6月1日前，将其农业业务以新公司独立运营。
2018年上半年，富美实的农药销售额实现了大幅增长（+103.2%），息税折摊前利润（EBITDA）更是巨幅增长了224.9%。除公司自身的有机增长外，收购原杜邦一系列作物保护资产成为推动富美实业绩飙升的主要因素。据富美实预测，2018年全年，公司的销售额将达41.00亿～43.00亿美元。
先正达上半年植保产品销售额增长6.5%
1 总体市场
2018年上半年，先正达植保产品的销售额同比增长6.5%，为52.80亿美元。先正达首席执行官傅文德（Erik Fyrwald）先生说：“令人高兴的是，我们在所有地区都恢复增长（调整后，即不包括剥离资产，下同），尤其是巴西经过多年的销售额下滑后实现了强劲增长。”如果包括草坪、风景、专用虫害管理产品等的专用防控业务，则先正达上半年的销售额为55.32亿美元，同比增长6.5% [如果按固定汇率（CER）计，则为+3%]。先正达指出，即使在反垄断剥离导致销售额下降2%的情况下，公司仍实现业绩增长。先正达（2017年6月8日，中国化工完成了对先正达的收购）及中国化工另一家子公司安道麦因收购需要向纽发姆剥离了协议价值达4.90亿美元的植保产品业务，其中的0.95亿美元为先正达产品剥离所得。
2018年上半年，先正达种子和性状的销售额为16.28亿美元，同比略降0.9%。如果包括花卉种子、插花及幼株在内的花卉业务，则此部分的销售额为17.51亿美元，同比基本持平（-0.2%）。先正达指出，如果不包括2017年剥离的甜菜种子业务，则公司种子和性状的销售额同比增长5%。先正达全球甜菜种子业务剥离给了丹麦DLF种子公司。
2018年上半年，先正达包括植保产品、种子、花卉和专用防控业务在内的总销售额为72.49亿美元，同比增长4.8%。息税折摊前利润（EBITDA）同比增长1.5%，为17.00亿美元；如果不包括剥离资产，增幅则达8%。然而，EBITDA利润率同比下降了0.8个百分点，为23.4%。
表1 2018年上半年先正达的销售业绩(按业务分;亿美元)
2 各产品类型的销售额
除草剂仍为公司最大的产品类型，其销售额为21.24亿美元，同比增长2.6%，占公司上半年植保产品销售额（52.80亿美元）的40.2%。其中，选择性除草剂的销售额为17.16亿美元，同比增长1.5%；非选择性除草剂的销售额为4.08亿美元，同比增长7.7%。
上半年，公司杀菌剂的销售额为17.30亿美元，同比增长3.4%，占公司植保产品销售额的32.8%；杀虫剂的销售额为9.01亿美元，同比大幅增长21.3%，占公司植保产品销售额的17.1%。
上半年，先正达种子处理剂（Seedcare）的销售额为4.59亿美元，同比增长10.3%，占公司植保产品销售额的8.7%。
表2 2018年上半年先正达植保产品的销售额(按类型分;亿美元)
3 各地区市场的销售额
欧洲/非洲/中东（EAME）是先正达最大的地区市场，2018年上半年，公司在该地区的销售额为29.10亿美元，占公司上半年72.49亿美元植保产品和种子销售总额的40.1%，同比增长3.0%（+7%，调整后）。
先正达在北美地区的销售额为22.80亿美元，同比增长2.1%（+4%，调整后），占公司上半年植保产品和种子销售总额的31.5%。其中，公司在美国的市场强劲增长，从而足以抵销加拿大由于寒冷天气导致市场启动缓慢的不利影响。尽管该地区玉米和大豆面积下降，但种子销售额仍同比增长2%（调整后）。
上半年，先正达在拉美地区的销售额为10.16亿美元，同比增长12.5%。植保产品销售量提升，巴西增长尤为强劲。植保产品的强劲增长足以抵消种子销售额的下滑，拉美地区第2季度玉米种植面积的下降影响了种子的销售业绩。
在亚太地区，先正达的销售额为10.43亿美元，同比增长8.9%，植保产品和种子业务在该地区的销售额双双强劲增长。
2018年上半年，先正达植保产品和蔬菜种子在中国的销售额增长强劲，从而推动了公司在中国实现了13.6%（+16%，调整后）的增长。
表3 2018年上半年先正达植保产品和种子的销售额(按地区分;亿美元)
巴斯夫上半年植保产品销售额下降4.5%
1 销售业绩
2018年第2季度，巴斯夫植保产品的销售额为15.01亿欧元（按现行汇率计，为17.48亿美元），同比下降1.6%。期间，虽然销量增长了4%（南美和亚洲增长更多）、售价提高了1%，但不足以与汇率波动带来的7%的销售额降幅相抵消。
第2季度，巴斯夫息税折摊前利润（EBITDA）同比下降4.5%，为3.21亿欧元。不计特殊项目的息税前利润（EBIT）同比增长2.2%，为2.78亿欧元。尽管受到汇率因素的不利影响，但产品组合的影响更加有利，从而提升了平均利润率，并有效弥补了固定成本略升的影响。
其实，巴斯夫今年第1季度的降幅更大，达6.8%，从而使巴斯夫上半年植保产品的销售额同比下降4.5%，为32.29亿欧元。上半年，巴斯夫EBITDA同比下降13.9%，为8.02亿欧元；不计特殊项目的EBIT同比下降1.04亿欧元，为7.01亿欧元。
表4 2018年第2季度及上半年巴斯夫植保产品的销售业绩(亿欧元)
受汇率等不利因素的影响，巴斯夫在欧洲的销售业绩略降。虽然，公司在欧洲的产品销量提升（尤其是除草剂在中欧、东欧提升更多），但不能完全抵消汇率等不利因素的影响。
在北美地区，巴斯夫第2季度的销售额同比大幅下降。究其原因有：销量同比下降，尤其是杀菌剂在加拿大的销量下降更多，因为市场启动缓慢、公司客户的库存水平较高等；另外，汇率的不利影响也致销售额下滑。
巴斯夫在亚洲地区的销售额同比大幅增长。杀菌剂在印度和中国的销量增加贡献良多；该地区产品价格也略有提升；但汇率的波动对销售业绩仍是负面影响。
公司在南美、非洲、中东地区的销售额大幅提升，这主要得益于销量的提升。巴西销量的增长主要受到杀菌剂和杀虫剂的驱动；而除草剂在阿根廷的销量增长特别强劲。然而汇率的不利影响也很大，从而部分抵消了这些利好作用。
2 收购业务
巴斯夫计划于8月完成之前与拜耳达成的业务收购。拜耳为了满足管理部门对其收购孟山都的条件，不得不剥离部分资产。为此，约有4,500名拜耳员工将转至巴斯夫。巴斯夫称，此次收购是对公司在作物保护、生物技术、数字农业等领域的战略补充，也标志着巴斯夫进入种子、非选择性除草剂、杀线虫种子处理剂领域。
巴斯夫先后于2017年10月和2018年4月签署协议，收购拜耳在并购孟山都的框架下剥离的业务和资产，两次收购的全部现金收购总价为76亿欧元（按现行汇率计，为89亿美元），在交易结束时会做相应调整。协议涉及拜耳全球草铵膦非选择性除草剂业务；关键大田作物在部分市场的种子业务（如转基因耐草铵膦LibertyLink产品），包括性状、研发、育种能力以及商标，蔬菜种子业务、杂交小麦研发平台、一系列种子处理产品；部分工业用草甘膦除草剂在欧洲的业务；全套xarvio™数字化农业平台；以及部分非选择性除草剂和杀线虫剂研究项目等。除蔬菜种子业务预计于2018年8月中旬完成外，其他交易现已全部完成。
为了更好地反映整合扩展之后的业务范畴，巴斯夫将原来的“作物保护业务部”更名为“农业解决方案业务部”。此外，该业务部还成立了一个新的全球种子及性状业务部门。
陶氏杜邦上半年农业业务销售额下降1.1%
1 第2季度销售业绩
2018年第2季度，陶氏杜邦植保产品的销售额约为19.00亿美元，同比增长7%。销量的增长主要得益于：第1季度与天气有关的延迟销售在第2季度有所恢复，杀虫剂的销量增长了近20%；汇率因素带来的增长被地区市场产品价格的下滑所抵消。
第2季度，种子的销售额约为39.00亿美元，同比增长35%。这主要由于北半球与天气有关的种植恢复导致销量提升；而且，新玉米杂交种子和一系列大豆种子价格提升。
陶氏杜邦包括植保产品和种子在内的农业业务的销售额为57.30亿美元，同比增长24.7%。其中，销量增长20%，价格和产品组合助推销售额提升4%，汇率因素带来了1%的销售额增幅。
公司息税折摊前利润（EBITDA）同比增长44.6%，为16.85亿美元。这主要得益于：北美、欧洲/非洲/中东地区的销量提升、种子价格的提高、成本的协同效益、汇率影响等。不过，这些增长也被一些不利因素部分抵消，如北美种植面积减少、大豆专利使用费抬高、研发开支增加、数字农业中的投入增加等。
2 上半年销售业绩
2018年上半年，陶氏杜邦植保产品的销售额同比增长3%，而种子的销售额同比下降3%。期间，公司农业业务的销售额为95.38亿美元，同比下降1.1%。虽然汇率因素、价格/产品组合均将销售额推升了2%，但不足以与北美、巴西因种植面积下降所带来的5%销量降幅相抵消。
上半年，陶氏杜邦杀虫剂的销售额同比增长17%。营业利润EBITDA同比下降1.9%，为25.76亿美元，这主要由于生产成本提高、种植面积下降、支持产品上市的投资增加等所致。不过，这些不利因素又被成本协同效益、汇率因素及植保产品销售额的增长等部分抵消。
表5 2018年第2季度及上半年陶氏杜邦农业业务的销售业绩(亿美元)
3 展望
陶氏杜邦预测，今年第3季度及下半年，公司农业业务将实现中等个位数百分比的增长。公司希望这一增长主要来自于：植保产品的上市、价格的提升、转基因抗虫Optimum Leptra（MIR162×MON810×TC1507）玉米的进一步推广等。第3季度，公司的EBITDA有望取得中等20%多的百分比的增长。此增长主要来自于：销售额的增加、成本的协同效益、开支减少等，不过，不利的汇率因素的影响、投资组合的变化等将部分抵消这些增长。
全年而言，公司的销售额有望持平，产品上市和价格提升所带来的增长，将被北美和拉美地区种植面积下降所抵消。营业利润EBITDA有望取得中等个位数百分比的增长，这主要来自于价格提升、成本协同效益、成本降低等，但这些增长将会被专利使用费抬升、研发和数字平台投入增加等部分抵消。
据陶氏杜邦预计，其农业业务有望于2019年6月1日前完成分拆，并以Corteva Agriscience新公司独立运营。
富美实上半年农药销售额翻番有余
1 销售业绩
由于2017年11月1日富美实从原杜邦（现陶氏杜邦的一部分）收购了一系列作物保护资产，从而使公司2018年第2季度的农药销售额同比飙增了98.1%，达11.544亿美元。但形式上（基于上年同期已完成收购的假设），富美实的销售额则同比增长8%，几乎所有地区市场都实现了增长，杀虫剂业务增长尤为显著。
富美实在北美地区的销售额为3.42亿美元，同比增长8%（形式上）。这主要得益于：公司收购的产品销量增长，新除草剂市场需求强劲，该地区小麦、棉花、水稻的种植面积提升等。
第2季度，富美实在亚洲市场的销售额同比增长6%（形式上），为3.19亿美元。公司在印度的水稻用杀虫剂、在中国的水稻田除草剂均取得了两位数的增长率。然而，澳大利亚因极度干旱对市场增长产生了负面影响。
公司在欧洲/非洲/中东地区的销售额为2.94亿美元，同比增长3%（形式上）。其市场份额的提升主要得益于收购的杀虫剂业务，杀虫剂和除草剂的市场表现要好于杀菌剂。北欧和中欧不利的天气条件对市场需求造成了负面影响。
第2季度，富美实在拉美地区的销售额同比增长了21%（形式上），为1.99亿美元。市场对公司传统除草剂和杀虫剂的需求强劲，墨西哥市场取得增长。公司的业绩增长还受益于巴西较低的渠道库存水平。
第2季度，富美实息税折摊前利润（EBITDA）同比增长了202.4%，达3.435亿美元。公司指出，这一利润比先前预测的指导范围的中点值高出1,400万美元。富美实在披露第1季度数据时，曾预测第2季度的EBITDA为3.15亿～3.45亿美元。2018年第2季度，富美实的EBITDA占公司销售额的29.8%，而2017年第2季度为19.5%。
2018年上半年，富美实的农药销售额同比翻番有余（+103.2%），达22.623亿美元；EBITDA增长两倍多（+224.9%），为6.999亿美元。
表6 2018年第2季度及上半年富美实农药销售业绩(亿美元)
2 展望
富美实预测，2018年第3、第4季度，公司的农药销售额将分别达8.70亿～9.30亿美元、9.80亿～11.00亿美元，EBITDA将分别达1.95亿～2.15亿美元、2.75亿～3.15亿美元。全年而言，富美实预测其销售额将达41.00亿～43.00亿美元，同比将约增9%（形式上）；EBITDA有望达11.70亿～12.30亿美元。
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