7月17日，成都新朝阳作物科学股份有限公司（以下简称：新朝阳）向上海证券交易所提交了科创板IPO招股书。招股书显示，公司拟募资5.77亿元，本次募集的资金将主要用于核心产品、技术部件的研发，包括土壤环境修护与生物刺激剂作物有机营养产业化项目、农业新型生物技术的创制与研究项目和绿色防控营销网络项目。

　　新朝阳是一家专注于绿色农业的生物科技公司，聚焦农业土壤全程健康管理、作物病虫草害绿色防控、作物生长和营养健康、农产品品质与产量提升，助推现代农业绿色发展。目前已经获得境内外78项发明专利和26项有机绿色农业投入品认证，形成包括芸苔素、大蒜素、藜芦碱、除虫菊素、苦参碱、香菇多糖、蛇床子素、香芹酚等数十种植物源成分为主的产品链，是我国农业农村部生物农药登记作物及防治对象最丰富、产品系统性最全面的企业之一。

1  产业布局

　　其产品主要包括生物农药（植物生长调节剂、病虫草害绿色防控农药）、植物源生物刺激剂综合营养类产品及土壤调理剂，具体产品结构见图1。

图 1  公司产品线示意图

　　从农业发展趋势来看，农业生物技术是提高农业生产效率，解决人类粮食问题，解决生态环境安全，满足全球基本需求的最主要途径。农业生物科技能够确保消费者获得安全、健康的食品，并保护生态平衡，进而实现人类可持续发展。我国生物农药防治面积不到作物防治总面积的10%，而发达国家已达到20%以上，其中欧洲达到30%。以美国为主的美洲的生物农药使用量最多，占世界总量的44%，其次是欧洲、亚洲和大洋洲，占比分别为20%、13%和11%。我国生物防治产品占农药市场的比例远低于发达国家水平，因此，我国生物农药具备极大的发展空间，当前推广应用生物农药是具有特殊意义的战略性选择。

2  营收组成

　　招股书显示，2017、2018、2019和2020年1—3月，新朝阳主营业务收入分别为9 776.46万、13 782.03万、21 577.67万和5 946.87万元（表1），逐年稳步增长。主营业务收入占同期营业收入的比例分别为99.34%、99.77%、99.67%和99.49%（表2），最近3年营业收入复合增长率为48.32%，超过20%。

表1  新朝阳主营业务收入情况（单位：万元）

表2  营业收入构成及变动（单位：万元）

　　分析行业逻辑，可以判断新朝阳主营业务收入持续增长的主要原因为：① 通过长期技术积累，形成了对农作物整个生长周期全方位绿色生物防控技术以及土壤种植环境生态维护技术的综合健康植保服务体系，自身优势逐渐凸显；② 人们对绿色、有机食品的需求增长，从而使得高效、环保产品受到欢迎；③ 为了减少对生态环境、土地的污染、破坏，我国出台一系列法律、法规及行业政策对生物农药、植物源生物刺激剂综合营养类产品和土壤调理剂大力支持。

3  政策利好，行业未来发展前景可观

　　生物农药的发展具有悠久历史，其实验室研究起步于19世纪。1920年，以苏云金芽孢杆菌作为主要成分的生物农药首次投入商业化使用，并于1961年在美国被正式注册为生物农药。2000年，国际生物农药产业联盟（BPIA）成立，率先为生物农药制定了行业标准。随着农药技术的转型，生物农药技术受到了业内众多生产商的重视。

　　根据国家生物农药工程技术研究中心的报告《全球生物农药开发现状及发展趋势》以及Transparency Market Research数据，2017年全球生物农药市值达到33亿美元，并以13.9%的年复合增长率持续高速增长，预计到2025年将实现95亿美元市值。

　　从全球生物农药发达地区来看，欧美地区的生物农药防治面积比例已超过30%（图2）。自2015年至今，为了迅速强化生物农药技术研发竞争力，欧美生物农药市场间完成了多项大型并购重组及技术合作，包括德国拜耳（Bayer）于2020年收购了美国生物技术公司Agra Quest，美国杜邦（Dupont）于2015年收购了美国微生物基因组学公司Taxon Biosciences，中国化工集团公司于2017年收购了瑞士先正达（Syngenta），美国Certis于2018年收购了美国LAM International等。目前，全球生物农药行业已逐渐聚拢于少数欧美大型公司，形成寡头垄断的格局，如德国拜耳（Bayer）、先正达集团中国（Syngenta China）、美国陶氏（Dow）等。

图 2  全球各地区生物农药市场规模份额

　　从我国生物农药市场来看，其具有安全无毒、环保无残留、病虫草害防治效果好等优点，在化学农药持续受到限制的情况下，生物农药的销售收入反而明显上涨。2018年，我国生物农药行业实现销售收入360亿元（图3），同比增长12.75%，在整个行业监管趋严的背景下，生物农药凭借环保的优势和技术进步带来的效价比提升，对化学农药的替代性效益逐渐显现。

数据来源：公司招股书申报稿

图 3  2014—2018年我国生物农药行业销售收入情况

　　为了推动生物农药行业的发展，国务院及有关政府部门先后颁布了一系列的法规及产业政策，特别是近几年随着供给侧的改革及环保政策的实施，化学农药受到越来越多的产能限制，生物农药得到了大力推广，为生物农药发展提供了政策空间。进入21世纪以来，在全球农药行业中，植物生长调节剂一直处于稳步增长趋势。相较于欧美国家，我国植物生长调节剂发展较晚，但在近年因受到绿色农业相关产业政策的扶持，其发展速度稳步上升。

　　此外，为了改善生态环境，保护耕地，防治土壤污染，国务院及有关政府部门也颁布了相关法律法规，为土壤调理剂发展创造了有利条件。一方面，一系列的法律法规及行业政策，将生物农药、植物源生物刺激剂综合营养类产品以及土壤调理剂作为战略性新兴产业的重点产品，从产品研发、登记、流通等环节给予优惠和支持，为行业发展提供了机遇；另一方面，随着生活水平的提高，人们对农产品的绿色健康有了更高的追求。在政策支持和市场需求之下，可以预见，相关行业未来发展非常可观。　　　　　（来源：35斗）

农药快讯, 2020 (15): 18-20.