日前，江苏蓝丰生物化工股份有限公司（证券代码：002513；证券简称：蓝丰生化）发布公告称，公司持股5%以上股东王宇因涉嫌违反证券法律法规，此前被证监会立案调查。近日，证监会对王宇作出行政处罚，没收王宇因内幕交易产生的违法所得362.44万元，并处以362.44万元的罚款，合计达到724.88万元。截至2018年三季报，王宇直接持有蓝丰生化9.88%股权。

营收、利润双降，“香饽饽”成“烫手山芋”

   蓝丰生化曾是一家主要生产杀虫剂、杀菌剂、除草剂及精细化工中间体四大系列产品的公司，于2010年12月在深交所中小企业板上市，是国内较大的以光气为原料生产农药的企业，曾在国内率先研发生产出甲基硫菌灵、环嗪酮、苯菌灵等产品，也因此成为国内杀菌剂知名品牌。

   上市后蓝丰生化的发展并不顺利，在减肥、减药等相关政策的压力下，农药企业生存堪忧，蓝丰生化也不例外。由于主业经营不佳，2014年和2015年连续出现2年亏损的情况，公司戴帽，为此，公司不得不为解决困境而开始转型。

   2015年，蓝丰生化以发行股份及支付现金的方式购买了方舟制药100%股权，当年12月11日完成工商变更登记，收购之后公司新增医药的研发、生产和销售业务，由此形成农化和医药双主业的格局。

   据公司公告披露，公司拟以11.8亿元的对价收购方舟制药100%股权，并募集配套资金5.3亿元，交易对价中以现金支付部分为3.54亿元。具体来说，评估基准日当日，公司净资产为2.5亿元；采用资产基础法评估后净资产为3.16亿元，而蓝丰生化用11.8亿元来收购对方，相当于溢价3.74倍。

   此外，方舟制药承诺2015年、2016年、2017年经审计的扣非后净利润分别不低于7,471.63万元、9,035.51万元、1.09亿元。

   发布收购消息后，公司股票于2015年5月15日复牌，之后一连收获8个一字涨停板，股价从停牌前最后一个交易日收盘价的12.07元涨至最高价33.550元，涨幅达158.51%。

   除了股价有所提升之外，公司业绩也转亏为赢。据公司2016年年报显示，公司实现营收14.57亿元，实现净利润1.07亿元，保壳成功。其中，方舟制药实现营收2.85亿元，实现净利润9192.87万元，可谓是在保壳路上立下丰功伟绩。

   然而好景不长，2017年公司实现净利润3,544.68万元，同比下降66.96%，原因为公司环保治理费用、计提资产减值损失及诉讼赔偿增加所致。

   时间来到收购承诺三年期结束的2018年之时，公司经营情况更是发生了360度大转变。据2018年业绩快报显示，公司实现营收14.82亿元，同比减少19.93%；营业利润-9.11亿元，同比下滑1,287.89%；实现归母净利润-8.63亿元，同比大幅下滑2,535.80%；基本每股收益-2.54元，同比减少2,640.00%。

   其中，公司营收减少的原因除了本部受环保整改停产影响，产销量下降之外，还包括子公司陕西方舟制药所处医药行业整体营商环境、医药政策和市场竞争格局变化较大；各地价格联动、二次议价、国家药品谈判、进口抗癌药零关税的落地以及各地的医保招标政策的出台等，导致主要产品中标价格下降和销量减少。

   此外，公司归母净利润大幅下降的主要原因有：（1）公司计提商誉、固定资产、其他应收款等资产减值损失；（2）公司本部因环保停产整改，产生停产损失，环保治理费用投入增加，经营业绩亏损；（3）方舟制药受医药政策和市场环境变化等不利因素影响，经营业绩下滑。

   这样一来，在收购之后的第一年财报中明明还是“香饽饽”救了蓝丰生化一命的方舟制药，如今已变成公司的“烫手山芋”。

不仅内幕交易，还曾占用公司非经营性资金，牵涉高管

   据行政处罚公告显示，王宇在持有蓝丰生化已发行股份累计达到10%时，未履行报告和信息披露义务，且在限制期内继续增持股票，违反相关规定。

   具体而言，王宇存在实际控制“华宝信托-天高资本12号”和“兴业期货-智选1号”账户、信息披露违法违规、限制期内增持“*ST蓝丰”、短线交易“*ST蓝丰”、内幕交易“*ST蓝丰”四宗违法违规行为。其中，内幕交易成交金额3,413.51万元，实际获利合计362.45万元。

   事实上，王宇作为公司副董事长和大股东，不仅内幕交易，还曾占用公司非经营性资金。在早前公司的公告中显示，股东王宇（持股9.88%）在2016—2017年期间发生多笔对方舟制药的非经营性资金占用，其中2016年度发生期间占用4.41亿元，期末已全部归还；2017年度发生占用3.84亿元，期末余额3.57亿元；截至2018年末尚有余额3.37亿元未归还。

   王宇的种种作为不仅让自己被罚，还牵扯出公司的总经理刘宇。2月27日，公司发布公告显示，决定免去刘宇先生公司总经理职务，免去熊军先生公司财务总监职务。

   同日，董事会还收到刘宇先生的书面辞职报告，申请辞去公司第四届董事会董事职务，同时一并辞去董事会战略委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务。经过本次职务变动后，刘宇先生仍在子公司担任职务，而熊军先生不在公司担任任何职务。

   蓝丰生化表示，“刘宇作为公司时任总经理，未能恪尽职守，认真履行勤勉尽责义务，对上述问题负有相应的责任，经审慎研究，公司董事会决定免去刘宇总经理职务。”

财务、环保问题多多

   需要注意的是，公司突然罢免总经理和财务总监之时，公司正处在被证监会调查期间，真是屋漏偏逢连夜雨，蓝丰生化的问题更是远不止于此。

   首先，在2018年2月，蓝丰生化称公司财务部门按照日常计划在对银行账务抽查中发现，公司原银行出纳非法挪用巨额资金约1,300万元，公司已向公安机关报案。在此前的公告中公司表示，涉及资金超1,800万元，截至2018年半年报披露之日已全部归还。

   其次，在2018年4月，蓝丰生化称在对方舟制药进行2017年年报审计的过程中，发现存在银行存款账实不符的情况，涉资约3亿元。

   此外，2018年6月中央第四次环境保护督查回头看期间，蓝丰生化厂区被发现存在露天存放工业反应釜、储罐等问题而被要求停产整治，直至9月才依次恢复生产。事实上，在此之前，公司已经因为环保问题被停产了2个月。

   雪上加霜的是，蓝丰生化还面临着安全问题。2018年6月子公司宁夏蓝丰因离心机解体导致1人死亡，预计事故使公司减少净利润200余万元，随后宁夏蓝丰还被处以35万元的行政处罚，相关责任人也被行政处罚。

（来源：农财网农化宝典）