2019年10月9日，江苏扬农化工股份有限公司公布公告称，公司拟通过支付现金的方式购买中化国际（控股）股份有限公司持有的中化作物保护品有限公司（简称：中化作物）100%股权和沈阳中化农药化工研发有限公司（简称：农研公司）100%股权，交易对价91 281.09万元。根据江苏泰和律师事务所于2019年10月9日出具的法律意见书，标的公司中化作物100%的股权已于2019年9月29日完成股权工商变更；标的公司农研公司于2019年10月8日完成股权工商变更。股权转让完成后，公司持有标的资产全部股东权益。

1  2019三季度标的公司并表，有助增厚扬农化工业绩

两家标的公司将于2019年三季度并表，根据公司与中化国际签订的《资产购买协议》，自2018年7月31日评估基准日（不含当日）起至标的资产交割日（含当日）为过渡期，过渡期间标的公司损益均属上市公司。

2018年中化作物净利润1.17亿元，其中下半年亏损约6 500万元，中化作物经营具有较强的季节性，下半年为传统淡季通常亏损，2019年上半年净利润2.18亿元，同比增长约20%，并表对公司三季度业绩贡献明显。2018年农研公司净利润-2 755万元，农研公司主要承担研发重任，每年需要一定研发投入，研发成果主要在中化作物进行转化。

标的公司业绩承诺为2019—2021年扣非净利润合计不低于2.97亿元，业绩承诺期间各年度扣非净利润分别为8 142万、9 756万、11 788万元。

2  扬农化工将加速向研产销一体化的农药巨头迈进

本次交割完成后，扬农化工将整合农药业务核心资产，形成研产销一体化的更为完善的产业链，产品种类更加齐全。通过研发资源和销售网络的有效整合以及产品、客户的优势互补，充分发挥协同效应，扩大市场份额，进一步提高公司的国内外知名度和影响力。

中化作物主要从事品牌农药的分销及国际贸易业务，同时拥有原药和制剂生产能力，建立了由百余家区域经销商、2 000多家基层经销商组成的营销网络与完善的客户服务体系，同时实现了跨国化经营；此外，中化作物在农药登记方面经验丰富，已经在全球五十多个国家和地区开展农药登记工作。中化作物的加入将促进公司在下游制剂销售环节的全球化布局。

农研公司是国内唯一从事新化合物设计合成、生产工艺开发、农药剂型加工等配套完整的农药研发单位，作为国内规模最大的农药专业研究机构，农研公司已有多个创制农药获得登记并实现销售。农研公司的加入将大幅增强公司农药研发实力，特别是创制农药的开发能力。

3  新项目不断推进，未来成长空间广阔

扬农化工菊酯业务保持较强的市场控制力，持续为公司构筑安全边际。未来几年公司麦草畏产品有望放量，新项目逐步建成投产，将助推公司快速发展。

公司现有麦草畏产能2.5万吨/年，2019年受海外转基因作物推广不及预期及跨国农药巨头去库存影响，销量同比大幅下滑，未来随着巴西耐麦草畏转基因作物的推广，有望为公司带来明显业绩增量。

公司计划投资18.6亿元的如东三期项目正等待环评批复，有望四季度正式动工；投资4.3亿元建设3800 吨/年联苯菊酯、1 000吨/年氟啶胺、120吨/年卫生菊酯和200吨/年羟哌酯农药。

公司拟以1.32亿元现金收购南通宝叶，2018年南通宝叶收入3.27亿元，净利润2 508万元，收购完成后公司将新增代森类杀菌剂业务及200亩土地，增加未来新项目承载空间。