浙江是传统的农药强省之一，2013年，浙江省农药总产值、销售产值、产量、销售量、出口量、出口金额同比均实现了一定的增长，利润总额更是同比增长了100%，达到16.28亿元。农药上市公司为浙江农药业绩添上了浓墨重彩的一笔。本刊以这些公司的年报和季报为基础，系列报道他们的业绩和发展优势。

浙江省农药上市公司系列报道(四)

升华拜克2013年农药营业利润增长46.69%

1  2013年销售业绩

    2014年3月24日，升华拜克（600226）公布了2013年年度报告：基本每股收益0.07元，稀释每股收益0.07元，基本每股收益（扣除）0.05元，每股净资产3.3403元，摊薄净资产收益率2.0467%，加权净资产收益率2.05%；营业收入1,606,864,254.45元，归属于母公司所有者净利润27,725,797.45元，扣除非经常性损益后净利润22,219,178.36元，归属于母公司股东权益1,354,661,113.03元。

表1  2013（2012）年升华拜克主营业务构成

    2013年，浙江升华拜克生物股份有限公司（以下简称“升华拜克”）所处行业不同程度受到产能严重过剩、产品市场竞争加剧等因素的影响，经营业绩有所下降。

    2013年，升华拜克实现营业收入160,686.43万元，同比下降2.72 %；营业利润17,873.00万元，同比下降16.37%；毛利率11.12%，同比下降了1.82个百分点；实现归属于母公司股东的净利润2,772.58万元，同比下降18.28%。

    报告期内，锆行业周期谷底运行的特点未发生改变，锆系列产品价格走低，实现营业收入27,570.98万元，同比下降29.45%；营业利润1,614.14万元，同比暴跌66.83%。受禽流感事件影响，养殖行业景气度不高，部分兽药产品量价齐跌。报告期内，兽药产品实现营业收入44,982.95万元，同比下降10.67%；营业利润1,331.83万元，同比剧降76.84%。

 
    因全球农药市场的回暖，2013年农药产品实现72,154.10万元的销售额，同比增长26.37%；营业利润12,093.74万元，同比大幅增长46.69%；毛利率16.76%，同比提高了2.32个百分点；在主营业务收入中的占比为44.90%，同比提高了10.33个百分点。

    2013年，公司在国内市场实现销售额102,016.76万元，同比增长14.67%；在主营收入中的占比为63.49%，同比提高了9.63个百分点。而国际市场有所萎缩，公司仅实现销售额56,598.26万元，同比下降了24.12%；在主营收入中的占比为35.22%，同比下降了9.94个百分点。

2  公司概况

    升华拜克是科技部和中科院认定的国家重点高新技术企业，是国内规模最大的新型农药、兽药生产企业之一，主要从事农药原药及制剂、兽药和饲料添加剂产品的生产与销售以及锆系列产品制造与销售。公司始终坚持“以科技求发展，以质量求生存”的宗旨，先后实施通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证。公司产品产量大，规模效益显著，技术水平高，生产成本低，配套条件好。生物农药、兽药发酵罐容积和大部分产品的产量在业内领先。主要产品通过欧盟COS认证（欧洲药典委员会颁发的欧洲药典适用性证书），销往全球多个国家和地区。

2.1  主营产品

    公司兽药产品涵盖动物疫苗、动物抗生素制剂和动物营养药三大领域，拥有从原药到制剂的完整产业链，竞争能力突出。主导产品硫酸粘杆菌素（产能1,600吨/年）、盐霉素等产能规模、生产工艺、成本控制走在发酵制药行业前列；氨基酸类产品色氨酸、苯丙氨酸在国内占据大部分市场份额，并且同国内知名饲料企业长期保持着良好的合作关系；新特药方面也走在了全国兽药生产企业的前列。

    公司生产与销售的锆系列产品主要有氧氯化锆（产能20,000吨/年）、二氧化锆、碳酸锆、硫酸锆等，产能规模走在行业前列。公司凭借扎实的技术基础，较高的市场占有率，在市场的激烈博弈中傲立潮头。随着锆产业的飞速发展，发展背后的问题也逐渐显现出来，行业呈现产能过剩的状况。自2011年下半年开始，行业从峰顶开始下行进入调整周期，到2013年末，整个行业更是跌入了历史低谷。

    升华拜克的主要农药产品包括杀虫剂和除草剂两大系列。杀虫剂以阿维菌素系列产品为主，公司是国内最早研发并规模化生产阿维菌素的企业之一，拥有近20年的阿维菌素原药的生产历史。除草剂以麦草畏系列产品为主，公司拥有2,000吨/年的麦草畏（实际产量1,200吨/年）、12,500吨/年的双甘膦、5,000吨/年的草甘膦（实际产量3,000吨/年）、220吨/年的阿维菌素及部分制剂综合生产能力，产品质量及生产工艺处于国内领先水平。公司从原药到制剂纵向贯彻落实，开发上市多款水基化环保剂型，如麦草畏水剂、水分散粒剂，麦畏·草甘膦水剂，草甘膦异丙胺盐水剂以及阿维菌素水乳剂等。

    升华拜克在农药、兽药、锆系列产品基础上，逐步形成了以生物化工产品为主导，以生物高科技、支农产品为主体的产业体系。

2.2  产业结构

    升华拜克为了优化公司产业结构，积极拓展延伸并培养产业链上新的利润增长点。公司陆续通过投资、收购、设立的方式逐渐形成与母公司优势互补的格局，不断提高企业在产业配套上的竞争优势。公司参股、控股子公司遍及北京、上海、浙江、安徽、宁夏、内蒙古、香港等地，强化了公司规模效应并形成了覆盖范围较广的销售网络。

    公司利用内蒙古托克托县地区丰富的煤炭资源、便利的交通、适宜的气候条件等，进一步发展内蒙古农药、兽药发酵生产基地内蒙古拜克生物有限公司（以下简称“内蒙拜克”），降低发酵过程能耗，控制生产成本。控股子公司浙江拜克开普化工有限公司（以下简称“拜克开普”）因草甘膦项目卫生防护距离未达到环保审批要求，未通过环保验收，自2011年6月开始停产整治。为盘活存量资产，公司将拜克开普草甘膦生产设备转移至控股子公司宁夏格瑞精细化工有限公司（以下简称“宁夏格瑞”），进一步整合资源，以提升宁夏格瑞草甘膦生产能力和生产工艺水平。

2.3  科技创新

    创新已经成为升华拜克增强竞争能力的“重招”。公司通过加强优势主导产品研发力度，提高产品技术水平，以提升公司核心竞争力。2013年，公司积极推进双甘膦、苯丙氨酸、色氨酸、硫酸粘菌素等产品的技术改造、新产品M-12发酵工艺研究、麦草畏工艺优化等项目，提高了生产能力，降低了生产成本。另外，公司对现有环保设施进行了改造，并引进膨胀颗粒污泥床（EGSB），提高了污水处理效率。

    公司拥有国家认定的企业技术中心、博士后科研工作站，并先后与国内多家知名高等院校、科研单位建立了科研生产联合体，聘请了技术、信息、行业管理等方面的专家担任公司顾问。同时公司不断加强专利保护意识，申请并获得了众多产品开发和工艺创新方面的发明专利。2013年公司获得专利授权12项，截至2013年底，公司累计申报专利62项，其中已授权专利36项。

3  利润来源
3.1  麦草畏担当重任

    麦草畏是20世纪60年代由诺华（现在的先正达）公司开发的具有较好选择性的除草剂，对禾本科作物比较安全，主要用于小麦、玉米防除阔叶杂草。目前麦草畏的全球需求量约为1.9万吨，产能约为1.8万吨，供求处于紧平衡状态。由于麦草畏资金壁垒较高，同时也有较强的技术壁垒，因此新增产能不会过快释放。国内其他主要麦草畏生产厂家有长青股份（2,000吨，试生产）和扬农化工（1,500吨）。升华拜克承担研制的“麦草畏原药”被评为国家火炬计划项目，目前已形成“中间体—麦草畏原药—麦草畏水剂”的全系列产品线。凭借较好的产品质量，麦草畏产品已获得美国EPA登记，在全球较多区域占有重要市场地位，销售势头强劲。伴随着麦草畏价格的一路上涨，2013年其销售额约占公司收入的23%。

3.2  草甘膦及其中间体推动公司农药业绩增长

    草甘膦的生产方法主要有甘氨酸法和IDA法，双甘膦是IDA法工艺中的中间体。2013年，宁夏格瑞双甘膦改造工程顺利实施，产能充分发挥，双甘膦产量比上年同期增加。双甘膦不仅保证了自给，而且还供给了其他草甘膦IDA法生产厂家。子公司浙江锆谷科技有限公司（简称“锆谷科技”）拥有4,000吨左右亚磷酸二甲酯的生产能力，供给草甘膦甘氨酸法生产厂家。2013年草甘膦市场在2012年基础上持续升温，草甘膦及其中间体出现量价齐升的局面，助推了公司农药业绩增长。

4  展望

    2014年，麦草畏的利好仍将持续。

    1）麦草畏和草甘膦复配混用。我国麦草畏相关登记达47个，其中原药登记21个，单剂12个，混剂14个，混剂中与草甘膦复配9个，与草甘膦复配的登记数在总体登记数中占比约为19%。孟山都研发的转基因大豆品种Roundup Ready 2 Xtend是第1个同时具有抗草甘膦和麦草畏性状的转基因品种，该产品已于2013年初在加拿大获准登记，并有望在2014年种植季正式推出。此外，孟山都还开发了麦草畏和草甘膦的新复配产品Round Xtend，及耐草甘膦、草铵膦、麦草畏及抗虫等多性状转基因棉花Bollgard Ⅱ XtendFlex。草甘膦是全球第一大除草剂，麦草畏与其复配混用有望快速带动麦草畏打开市场。

图1  国内麦草畏登记分类

    2）应用领域拓展。玉米、小麦和非耕地是麦草畏的传统应用领域，目前麦草畏在水稻上的应用较少，在大豆和棉花上的应用几乎为空白。水稻属于禾本科植物，对麦草畏具有较强的耐药性，因此麦草畏对水稻田阔叶杂草会有很好的防除效果。转基因大豆Roundup Ready 2 Xtend、耐麦草畏大豆MON87708及巴斯夫与孟山都合作开发的低挥发性麦草畏制剂Engenia的推出将大大促进麦草畏在大豆上的应用。此外抗虫/耐除草剂Bollgard Ⅱ XtendFlex棉花及Engenia也将填补麦草畏在棉花上的应用空白。

    麦草畏应用拓展必将推动其价格的上扬，2014年麦草畏板块将会再次表现，增厚公司经营业绩。

    宁夏格瑞草甘膦生产项目改造已完成，公司草甘膦生产能力稳定。因公司草甘膦采用IDA法，中间体双甘膦自产。为了确保原料供应，降低采购成本，增强市场竞争力，公司延伸产业链，自主建造三氯化磷生产线，日前三氯化磷已投产。完整的产业链，将大大提高草甘膦的盈利能力。
公司兽药、锆系列产品业务已基本处于底部，后续随着行业回暖，该业务将有所改善。

5  2014年第一季度报

    2013年，升华拜克因主营产品兽药、锆系列受到产能过剩、市场竞争加剧等因素的影响，企业营业收入、营业利润、毛利率均有不同程度的下降。但农药产品从公司主营产品中脱颖而出，在主营业务收入中的占比为44.90%；营业利润占公司总利润的67.66%，比上年同期的38.57%剧增了29.09个百分点。可见，农药已然在升华拜克占据了举足轻重的地位。

 
    升华拜克是生物农药阿维菌素最早的生产企业之一，经过多年的发展，主要农药产品有杀虫剂阿维菌素系列产品，除草剂麦草畏及草甘膦系列产品。公司作为麦草畏国内最早自我研发的厂商之一，在生产技术及工艺放大上优势明显。麦草畏市场潜力较大，需求爆发增长且行业产能不足，公司及时调整麦草畏价格，从麦草畏中轻松获利。宁夏格瑞由于技改项目的完成，双甘膦产量同比提高。受需求增长及行业整合等因素影响，草甘膦市场景气度回升，产品及中间体价格上涨，助推了公司农药业务。同时，公司贯彻落实原药到制剂纵向一体化的发展战略，水基化环保剂型占60%以上，绿色环保农药新制剂逐渐成为公司的新竞争力。

    2014年4月29日，升华拜克公布2014年第一季报：基本每股收益0.05元，稀释每股收益0.05元，每股净资产3.3887元，摊薄净资产收益率1.4065%，加权净资产收益率1.42%；营业收入351,500,085.10元，归属于母公司所有者净利润19,329,793.93元，扣除非经常性损益后净利润13,918,499.14元，归属于母公司股东权益1,374,289,038.92元。