在新三板挂牌上市仅8个多月的山东绿霸（834117），似乎很差钱。继6月定增募资1.12亿元之后，7月，其主要股东又质押股权融资2亿元。

　　记者获悉，日前，山东绿霸股东赵焱、赵然、赵传淑质押3,731.50万股，占公司总股本23.32%。在本次质押的股份中，220万股为有限售条件股份，3,511.50万股为无限售条件股份。据其称，本次股权质押全部用于公司向银行借款2亿元，有助于公司实现融资需求，增加公司流动资金，对生产经营产生有利影响。

　　增发募资之后，紧接着进行质押贷款，或意味着该公司仍难解资金“饥渴”。

股权质押伴随净利大降

　　据了解，此次山东绿霸3位股东向齐鲁银行济南燕山支行质押3,731.50万股份用于贷款。本次融资，公司股东赵焱、全资子公司潍坊新绿化工有限公司提供担保，并以潍坊新绿化工有限公司280,250 m²土地为抵押。

　　财报显示，山东绿霸股东赵焱为控股股东，且担任公司董事长。本次股权质押发生后，其已累计质押1,589.50万股，占总股本的9.93%；另一位股东赵然为公司副总经理，本次股权质押发生后累计质押612万股，占总股本的3.83%；股东赵传淑本次股权质押发生后，共累计质押1,530万股，占总股本的9.56%。

　　属于化学原料和化学制品制造业的山东绿霸成立于1997年12月11日，主要从事农药、农药中间体的生产、研发及销售，其销售和利润的来源主要是除草剂、杀虫剂和吡啶产品。去年11月10日，山东绿霸在新三板正式挂牌。今年4月底，其披露了挂牌新三板之后的首份年报。年报显示，其2015年度实现营业收入12.89亿元，较去年下滑14.75%；净利润2.01亿元，同比下滑43.40%，主要是受百草枯和吡啶价格下滑，毛利率降低所致。据财务数据，山东绿霸2015年度毛利率比上年同期下降11.01个百分点，主要原因是产品销售价格下降，产品销售价格平均较上期降低27%，而相对应的生产成本下降较小。

　　记者注意到，报告期内，该公司除草剂类产品较上期减少2.76亿元，主因即是除草剂中的百草枯产品销售价格下降导致销售收入下降。杀虫剂类产品较上期增加650.07万元，主要是杀虫剂价格稳定，产销量有所增长。吡啶类产品较上期增加4,458.37万元，主要是该公司加大了吡啶和3-甲基吡啶的销售所致。但是，总体来看，其国内销售额较上期减少2.22亿元，主要是受除草剂产品价格下滑影响。

盈利能力提高依然待考

　　事实上，在本次股权质押前，山东绿霸刚刚进行了一次增发募资。

　　6月14日，山东绿霸在新三板公开发行股票700万股，募集资金1.12亿元，发行价格为每股16元。是次定增由机构投资者、自然人及在册股东参与认购，发行对象包括太证资本、中泰创投、太平洋证券、申万宏源等15名新增投资者。其中，大千爱业成长精选1号私募基金认购178万股，耗资2,848万元；太证资本认购100万股，耗资1,600万元；北京君融千禧投资管理中心（有限合伙）认购91.20万股，耗资1,459.20万元；自然人赵利霞认购45万股，耗资720万元；在册股东周正炯认购8,000股，耗资12.80万元。

　　“公司募集资金主要用于补充公司流动资金，加大市场开拓力度，加快公司业务发展。”山东绿霸表示。

　　增发募资加之质押贷款，短短1个多月的时间内，山东绿霸通过股权融资已超过3亿元。截至2015年12月31日，山东绿霸总资产为15.05亿元，较上年同期增长12.41%；归属于挂牌公司股东的净资产为12.21亿元，较上年同期增长18.83%。

　　根据其规划，今年山东绿霸将继续着力于产品结构调整，减弱百草枯不利政策对公司的影响，加快氯化吡啶项目建设和百草枯替代产品的开发。其试图在政策和市场的双重压力下，力求销售收入和净利润不出现大幅波动，并争取实现逆市增长。然而，在资金“饥渴”以及业绩下滑的压力下，其盈利能力的提高将面临很大考验。