麦草畏是一种具有选择性和内吸传导型苗后生长素类除草剂，作用机理是通过阻碍植物体内激素的正常活动，引起茎叶和根的畸形，细胞分裂、伸长和分化不规律，破坏核酸代谢，产生类似于2,4-滴类除草剂所特有的药效症状，从而使敏感植物枯死。其持效期长，主要用于谷物、玉米、高粱、甘蔗、牧场和非农田作物等的杂草防除。小麦、玉米和水稻占据全球约80%的种植面积，它们具有吸收麦草畏后很快代谢分解的特点，麦草畏具有较强的适用性。而棉花、大豆等阔叶植物本身对麦草畏极为敏感，耐麦草畏转基因作物应运而生。

    当前国际农业形势下农民生产积极性不高，或加快转基因作物推广进度。目前全球麦草畏年消费量约为1.7万吨，预计2017年，全球耐麦草畏作物种植面积乐观预期4,600万公顷，对应麦草畏用量至少3.5万吨，较目前翻番，我们认为在未来两年新增产能有限的情况下，麦草畏供应趋紧的面将在2016年出现并有望维持至2018年，全球草甘膦复配带动麦草畏消费量可达 20 万吨，按照目前市场规模，未来麦草畏需求有10倍空间，有望成为全球第二大除草剂。

    麦草畏具有较高的生产技术壁垒，行业集中度较高，全球主要产能基本集中在以下几家，包括巴斯夫8,000吨、扬农化工6,500吨、长青股份3,000吨、升华拜克1,500吨、嘉隆化工1,000吨、好收成500吨产能，国内还有小产能企业如润丰化工等，规模有限，估计全球产能约2.3万吨。以北美、南美的转基因渗透率12%、20%取中值16%计算，我们预计2016年麦草畏需求将达到2.5万吨左右，而2016年全球并没有麦草畏新增产能投放，只有少数厂商通过技改或延长产能周期来小幅扩产的前提下，我们认为，2016年将首次出现产能供应紧张现象。

    目前我国麦草畏价格在11万元/吨盘整，主流企业成本在8.5万～9.5万元/吨之间，麦草畏盈利情况尚可。2017年产能投放或低于预期，实际产量有限，供需持续紧张。预计当年实际投放产量有限，假设2017年贡献不到1.7万吨产量，全球其它厂商没有明显产能增量，那么全球产量为3.5万～4.0万吨，而 2017年麦草畏的需求至少为3.5万吨，供需紧张的局面没有得到明显缓解，并有望持续至 2018年。因此，基于以上逻辑，未来两年麦草畏大幅跌价的可能性不大。

    笔者认为，麦草畏将受益转基因作物推广及草甘膦复配技术，2016年7月7日，孟山都公司和杜邦公司宣布，双方签署了一项针对美国及加拿大市场供应麦草畏的多年协议，协议详细条款尚未公开，彼此看好麦草畏未来需求增长，孟山都10亿美元投资麦草畏，我们测算在孟山都投产的空档期内，麦草畏依然无法满足需求。预计2017年，全球耐麦草畏作物种植面积乐观预期4600万公顷，对应麦草畏用量至少3.5万吨，较目前翻番。就总需求而言，目前全球草甘膦消费量约为100万吨，乐观估计未来有 60%的草甘膦与麦草畏复配，复配比例为3∶1，则麦草畏行业天花板为20万吨，麦草畏未来需求强劲，孟山都10亿美元投资麦草畏，但我们认为只能解决部分需求，预期2019年中才投产，未来两年内全球主要增量有限。

农药快讯, 2016 (15): 61.