（接上期）
    江山股份  江山股份（600389）发布2011年年报公告称，公司实现营业收入26.0亿元，同比增长31.08%；营业利润亏损3,784.6万元；归属于上市公司股东净利润505.4万元。业绩下滑，其净利润降80%以上。因搬迁及盲目扩张，江山股份在2年前就陷入了亏损的泥潭，如果不是收到亿元的政府补助，江山股份在今年初就要披星戴帽。公告显示，由于主营产品草甘膦价格继续低位运行，同时上年同期草甘膦出口退税尚未取消，从而导致本期草甘膦销售毛利同比大幅减少，加上加息以及人民币升值等因素导致公司财务费用增加，江山股份2011年利润下降是必然的。
    钱江生化  钱江生化（600796）公布2011年年报披露，报告期内，公司实现营业总收入5.58亿元，同比增长29.39%；归属于上市公司股东的净利润1,003.68万元，同比下降79.8%；基本每股收益0.03元。行业惨淡，其他市场被无证企业占据。非法企业众多，且无需进行废水处理，成本大大低于正规企业，低价倾销致使正规企业面对已经过剩的阿维菌素原药市场只能压低出厂价格，生存环境更加雪上加霜。钱江生化也预计利润下降50%以上。公告称，由于2011年度公司利润大幅下降，现金流较为紧张，董事会决定2011年度不进行利润分配。钱江生化是我国最大的生物农药生产基地之一，其中井冈霉素系列产品占国内50%以上的市场份额，赤霉素系列产量更是居全球第一，出口量占国内同类产品的一半以上。并且公司的微生物防腐剂纳他霉素在国际上也呈现供不应求的态势。作为一个生化农业龙头公司无疑将面临极大的发展机遇！政府规划中将“三农”问题放在一个重要的位置，随着政府重视力度的不断加大，农业板块的扶持力度也将逐渐提升，公司的发展潜力巨大。
    升华拜克  2011年年报显示，报告期内，期末股东权益131,249.89万元，实现净利润9,560.36万元，基本每股收益0.24元，稀释每股收益0.24元，净资产收益率7.2841%。2011年度分配融资方案：利润不分配。2012年，公司将进一步强化环境保护的可持续发展战略，加大环境保护和治理的投入，充分、合理利用资源，围绕年度目标开展各项工作，进一步优化产品结构：通过整合资源，完善产业链；通过加强技术创新，培育技术含量高、附加值高的产品；通过优化工艺，提高生产效率；通过提升质量管理，加强海外注册登记，提升公司品牌；通过完善销售网络，提升产品市场占有率；加强内控管理，优化流程与制度。
    湖南海利  2011年年报显示，报告期内，营业利润604.95万元，利润总额1,647.95万元，归属于上市公司股东的净利润433.16万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-2,334.24万元，经营活动产生的现金流量净额6,376.56万元，基本每股收益0.017元。公司主营业务及其结构、主营业务盈利能力没有发生重大变化。公司生产的氨基甲酸酯类农药总量在全国同行中继续占重要地位，公司重要农药中间体呋喃酚、邻仲丁基酚的生产技术达到国际先进水平。报告期内，公司针对克百威等部分主导产品由于产能转移、短期内部分产品产销量大幅减少的严峻形势，积极应对，及时调整生产和营销策略，加强了其他产品的挖潜增效。报告期内甲萘威、乐果等产品实现了产销量大幅增长，完全弥补了部分主打产品短期缺失的影响，营业收入继续保持平稳增长。但主要原材料价格上扬、人工成本逐步增高，公司产品利润率有所下降。
    华阳科技  报告期内，公司实现营业总收入6.3亿元，同比增长24.51%；归属于上市公司股东的净利润亏损6,008.53万元，基本每股收益亏损0.4元。此外，2011年度，公司未公布分配方案。华阳科技2011年生产经营形势比上年同期有好转。在生产方面，逐步提高一线员工待遇，较好地激发了员工工作积极性，保证订单的超额按时完成。在原材料供应方面，强化招议标及比价采购制度，强力推进节能降耗，将原材料和能源的消耗节约奖惩纳入生产单位经营承包合同，全力压降产品生产成本。销售方面以市场为导向，把握市场先机，以抓大订单、强化回款为目标，努力扩大产品销售，公司主要产品市场销售情况较好，同时，加大国际市场的开拓力度，扩大产品直销比例，提升自营创汇额度。推行销售的大包模式，制定基数，严格奖惩，即时兑现，通过良好的机制调动了营销人员的积极性。内部严格审核，强化管理，围绕管理观念、管理方式、管理方法的创新和改良下功夫，完善公司各项内控制度，严格考核，细化管理，严格控制各种非经营性支出。
    大成股份（600882）  2011年年报称，公司营业利润-36,809.31万元，利润总额-35,554.38万元，归属于上市公司股东的净利润-38,087.80万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益-20,665.30万元，经营活动产生的现金25,957.70万元，每股收益-1.78元，资产负债率101.81%，归属于上市公司股东的每股净资产-0.12元。2011年农药行业不景气，旱涝灾害，农药行业连续第4个“小年”造成市场需求不足，给企业造成较大生存和发展压力。化工生产总体平稳，农药受环保制约未能满负荷开车。亏损的主要原因：一是大部分原料价格居高不下，主要化工原料：黄磷、醚醛、“三苯”、“二醇”等市场价格受国际原油价格影响，居高不下。二是子公司大成热电亏损。三是企业负担重，3项费用较高。四是历史的深层次原因，产品结构老化，企业盈利能力不强。面对严峻的市场形势，公司紧紧围绕“扭亏保生存，搬迁求发展”这一主题，通过技术进步促进部分产品技术升级，全力做好离子膜烧碱和敌敌畏连续化技改促进产品结构加快调整；做好节能降耗减排和减员减债工作，大力降低成本费用。本着有所为有所不为的原则，根据市场变化，及时调整生产经营策略，建立供、产、销一体化联动机制。公司积极开展“大干一百天，实现开门红”活动，实行“统一销售管理，产品销售细分”的营销模式。以管理变革为抓手，夯实基础管理，积极推广六西格玛精益管理。做好资产重组相关工作，努力做好存量资产的盘活工作。
    新安股份  新安股份2011年年报预约披露时间2012年4月24日，预测新安股份2011年的净利润将大降80%以上。利润减少的主要原因系草甘膦市场持续低迷，价格始终在低位徘徊，有机硅产品价格也出现下滑，且成本上升，导致产品利润率下降。由于草甘膦产品价格仍徘徊于行业低谷，有机硅产品的盈利能力也在下降，公司经营面临着严峻形势。10万吨/年有机硅项目，该项目概算总额77,242万元，至本报告期末累计投入资金72,450.90万元，完成项目进度95%，本报告期资金主要投向年产10万吨/年有机硅项目的建设。报告期内，尚未实现收益。新安大厦项目，该项目概算总额31,698万元，至本报告期末累计投入资金384.04万元，完成项目进度15%，本报告期资金主要投向新安大厦项目的基础建设。但公司表示，公司将以降本增效作为一切工作的根本出发点，采取积极有效的应对措施，确保生产经营的平稳运行。同时，加快公司项目建设和已完成项目的产能发挥，重点做好农药系列剂型的开发和有机硅产业链向下游产品的延伸，推动产业技术进步，加快新产品、新技术的研发，提升企业产品竞争力。
    胜利股份  使用英策咨询上市公司财务模型对胜利股份2011年全年业绩进行的预测显示，公司2011年全年主营业务收入为3.78亿元，同比增长31.71%，预计实现归属上市公司股东净利润2.25亿元，同比下降2.48%。按公司目前发行股数64,923.20万股计算，预计2011年其全年每股收益为0.3471元（同股本下2010年为0.3470元），年末每股净资产为2.508元（2010年为2.509元）。公司采取“一体两翼”战略，以生物农化为主业，地产+投资为两翼。目前，公司地产项目盈利能力较强，土地储备多位于珍稀临海地段，具明显升值潜力。在生物农化主业中医药业务的发展上，公司实行“以地养药”策略，以土地出让所得现金支持兽药的生产研发及资产收购，给未来生物医药业务预留较大发展空间。其兽药主打产品如泰妙菌素和恩拉霉素等市场空间较为广阔，特别是泰妙菌素用于治疗猪痢疾、猪流行性肺炎和家禽慢性呼吸道疾病，为世界10大兽用抗生素之一。当前，公司产品已通过欧洲COS认证，标志着已取得欧洲市场销售许可。海关总署的数据显示，公司该类产品出口销售为国内第一。恩拉霉素是公司新投产品，属多肽类抗生素，由日本武田制药所研制，市场前景广阔。
    辉丰股份  辉丰股份2011年年报预约披露时间2012年4月18日，有人预测公司2011年业绩将有30%以上的下滑，就上半年报显示，公司2011年上半年实现基本每股收益0.21元，上年同期0.54元，变动-61.11%。公司上半年业绩同比下滑，预计1～9月份公司业绩同比下滑50%左右，由于公司主要产品的原材料价格及人员成本大幅上涨，环保安全健康等责任关怀体系的投入加大，预计全年利润有较大幅度的下降。但要看到，公司目前为从事化学农药产品的研发、生产及销售的专业公司，经过10余年的发展，已发展成为以农药原药为主，兼有农药制剂和农药化学中间体的大型农化企业，是全球最大的咪鲜胺原药生产企业，国内最大的辛酰溴苯腈原药、氟环唑原药生产企业，并在国内率先引进二氰蒽醌、吡氟酰草胺等高端产品。公司原药产品品种优异，并通过开发差异化产品、产业化运作核心产品，以及依靠技术优势、规模优势和产业链优势，使得咪鲜胺、辛酰溴苯腈等主导产品的技术和成本均领先国外原药企业。公司生产的制剂产品市场容量较大，依托原药产业，公司制剂业务追求稳定而高质量的增长。随着公司募投项目进一步深化开展，我们相信，公司未来的高速发展是值得期待的。
    诺普信  2011年年报预约披露时间2012年04月12日。预测以营销见长的诺普信的净利润同比下降23.43%，这也是其净利润自2009之后2年出现负增长，其2011年3季度更是出现亏损。诺普信称，这主要是公司推广营销“两张网”战略和实施品牌整合战略，营销渠道下沉的力度、拓展面加大，在技术服务、店面维护、物流配送、品牌建设及人员费用等方面投入的费用较大。
    总之，大部分农药上市公司2011年年报业绩下滑，赢利能力下降。进入2012年后，在国内外粮价及蔬菜等农产品价格大幅上涨、国家扶持农业政策继续加强的背景下，农药行业经济运行出现了一些积极的变化，部分农化产品价格回升，加上国家政策的连续性，行业形势将有转机。如目前草甘膦等产品的价格已出现显著的回升势头。预计，随着国内和国际经济的逐步复苏，在农产品价格的上涨以及种植面积扩大等因素的共同作用下，农药行业前景仍然值得期待。但依然存在许多不确定因素，如气候、病虫害发生等情况，尤其是通胀、人民币升值以及出口等依然影响着行业的发展。   （全文续完）
    本分析不作为入市依据，只是为上市农药企业进行分析、预期、评价和决策方面提供一定参考。据此入市，风险自负。